wdwbet :【投资攻略】利差达十年高 新兴债结构时机到

admin 4个月前 (05-22) 快讯 44 0

新冠肺炎疫情全球大盛行打击金融市场,但全球央行及政府联手救市,缓解流动性紧俏,新兴市场债券泛起反弹,不外,现在新兴市场美元主权债价钱仍在已往10年以来相对低点 (资料泉源:彭博;日期:2020/05/15),利差仍高达578个基本点,是近十年来难过的高点。随西欧各主要国家殖利率已趋近于零甚至进入负利率,新兴市场美元主权债拥有高殖利率、高利差、价钱便宜等诱因,加上IMF等国际组织鼎力金援新兴市场国家,近期市场恐慌情绪已最先逐步消失,可望连续吸引资金流入,后市看俏。 ■野村投信

主权债现超跌具投资价值

NN (L) 新兴市场债券基金经理人胡璋健示意,新冠肺炎疫情是2020年迎来的第一只黑天鹅,各国纷纷以封城措施来减缓疫情扩散,因此影响全球经济,所幸各国央行及政府努力推动宽松的钱币及财政政策,确保市场流动性足够,大幅降低系统性风险发生的几率。

另一方面,由于疫情影响,全球出口及旅游需求下降,使原油价钱大受打击,纵然石油输出国组织协议减产,减产的幅度仍不及需求的削减,所幸在近期疫情趋缓的态势下,原油需求可望逐渐恢复,现在布兰特原油小幅反弹至跨越每桶30美元(资料泉源:彭博日期:2020/5/12)。

胡璋健示意,虽然油价下跌一最先对部门身为石油输出国的新兴国家带来财政压力,不外国际钱币基金组织(IMF)、世界银行(World Bank)连续扩大援助力度,以辅助新兴与低收入国家匹敌疫情并稳固经济,可望支持新兴国家经济基本面并提升偿债能力。

此外,现在新兴市场CDS价钱所反映的违约率为8%左右,即便在2008年金融海啸发生时,现实违约率也不到4%,部门国家主权债券价钱已完全反映市场对此的预期、甚至有超跌的情形,因此具备不错的投资价值。

利差缩小空间大宜进场卡位

胡璋健进一步指出,新兴市场美元主权债券现在的殖利率约为6.5%,在美国联储局下调基准利率至零且许多国家公债的殖利率为负值的情形下,新兴市场美元主权债显得更具吸引力,随主要市场经济重启、投资人信心逐渐回复,资金将可望重回新兴债市。

从利差来看,新兴市场美元主权债的利差自已往十五年以来仅有一次跨越现在水平,即是在2008年金融海啸时代,而在2009年危急度事后,利差水平即收敛至约240个基本点,现在新兴市场美元主权债利差约为578个基本点,是难过一见的高点,未来利差进一步收敛的空间仍大,投资者可伺机进场卡位。

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