美IPO分配与港大差别

2020-06-16 14:57:35 大公报

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分享 近年不少美国科技企业的IPO很值得注重。例如美国最大宠物电商Chewy上市首日暴升逾80%，二手奢侈品电商平台The RealReal（US：REAL）挂牌首日大升44.5%。本港投资者可以认购美国新股，不外，其分配与本港差别，超额认购不会抽签分配，包销商先分配给机构投资者，以及与包销商关系亲切的客户，若是你的资产值越高，也代表了与其关系越亲切。或许换一个角度看，容易获分配的美股IPO，大多质素不高。   以The RealReal为例，获分配的散户不多，上市至今近一年，仍有不少大行高度评价，瑞信及BMO Capital给予“逾越市场显示”评级。The RealReal不乏大型机构持有，凭据美国证监会资料显示，富达投资持有14.57%，着名私募基金Great Hill Partners亦持有11.47%。   电子商务不仅仅是提供平台让消费者购置产物，而是若何让购置流程比其他电子平台更受消费者迎接，才是电商企业能否持续增进的要害。The RealReal为卖家提供了一对一谘询职员、上门取货服务及专业的奢侈品判别团队，加强了买家对产物的信心，同时也提高了公司的竞争力。   瑞信剖析师Michael Binetti以为，The RealReal的营业增进潜力极大，专业的奢侈品判别团队与完善的商品出售流程，提高了高端消费者转售商品的意欲，因而为平台带来更多货源，促进历久的销售增进。   难怪The RealReal今年3月随大市跌至5.75美元后，能够马上急速反弹，至今已回升逾一倍。   美国电商IPO也有股价“大上大落”的例子，手工艺品电商平台Etsy（US：ETSY），2015年以招股价16美元上市，厥后股价起伏不定，高层更改及裁员的新闻频仍。Etsy上市首日暴涨近一倍至31美元，上市9个月后，却泻至约6美元，主因是亚马逊推出自家手工艺品电商平台Amazon Handmade，对Etsy造成极大袭击，也令投资者失去信心。   本港投资者若有意买入美国电商IPO，必须仔细剖析其行业远景及竞争对手，最重要是美股IPO并非抽签分配，投资者须注重相关风险。 责任编辑：陈梦瑶

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